港股周报：避险情绪加剧，但政策利好或助港股回稳

元描述： 港股上周受避险情绪加剧、日元套息交易逆转影响再创新低，但政策利好或将助港股回稳。本文将深入分析港股市场走势，并探讨行业动态和宏观影响，为投资者提供参考。

引言：

港股上周遭遇寒流，在避险情绪加剧和日元套息交易逆转的双重打击下，一路跌至谷底。恒生指数跌破17,000点，创下今年4月以来的新低。然而，政策面释放的积极信号或将成为港股回稳的助力。美国经济数据向好，进一步打开了美联储降息的窗口，而中国则通过一系列的降息举措以及扩大内需的政策，为经济增长增添动力。本周港股能否止跌回升，让我们一起关注市场动向，寻找投资机会。

港股市场概览

港股上周整体表现疲软，恒生指数下跌2.3%，收报17,021点，创下今年4月24日以来的最低收盘价；恒生科技指数下跌2.5%，收报3,443点。港股日均成交金额较前一周减少0.7%至953亿港元，港股通全周净流入也降至78亿港元。

主要影响因素：

  • 避险情绪加剧： 全球避险情绪加剧，投资者纷纷抛售风险资产，导致港股市场承压。

  • 日元套息交易逆转： 日元持续强势，导致日元套息交易平仓，引发全球股市和风险资产的抛售潮。

  • 美联储降息预期： 美国二季度经济增长速度超预期，通胀压力回落，进一步打开了美联储降息窗口，预计本周FOMC会议将会释放年内降息的信号。

技术指标分析：

  • 恒生指数已回到今年4月的支撑点，风险溢价高于滚动两年平均一个标准偏差，处于吸引水平。

  • RSI及MACD等技术指标也出现超卖。

机构观点：

  • 中泰国际表示，港股大市的沽空比率持续回升，正向指标PUT/CALL比率跌至0.88的近年低位。接下来若政策或高频数据有任何边际利好，港股较易出现逼空的反弹。

宏观经济影响

美国经济数据：

美国二季度实际GDP环比折年率2.8%，超过市场预期的2.0%，也优于一季度的1.4%。强劲的消费需求是经济增长的主要驱动力。美国居民个人消费支出加速，二季度实际消费环比折年率较上月扩大0.8个百分点至2.3%，商品消费支出转为正增长，服务消费略有放缓。企业大幅增加资本开支，二季度设备投资环比增速从一季度的1.6%大幅上升至11.6%。

美国经济数据解读：

美国二季度GDP数据基本排除了市场对美联储在7月紧急降息的忧虑，进一步确认了美国经济正在软着陆。但也对下半年美联储货币政策转松节奏带来一定不确定性。

中国政策利好：

  • 中国央行先后下调逆回购、SLF、LPR及MLF利率，释放稳增长信号。

  • 发改委及财政部也提高汽车报废更新补贴标准及支持家电产品以旧换新，进一步扩大内需。

政策利好解读：

政策面支持是重点，中国的内生增长动能更为关键。相信中国政府会继续采取有效的政策措施，推动经济持续健康发展。

行业动态

消费板块：

  • 东方甄选（1797 HK）宣布董宇辉离职，并向其出售“与辉同行”100%股权，作价7,600万元。

  • 剔除“与辉同行”后，预计短期将对东方甄选（1797 HK）的直播收入和粉丝数量等造成影响，但长期将有助于公司减低舆论风险和摆脱受个人IP风险。

  • 公司同时开启不超过5亿元的回购计划。东方甄选（1797 HK）上周五单日下跌23.3%。

家电股：

  • 受到中央扩大汽车和家电以旧换新补贴的利好，海尔智家（6690 HK）和海信家电（921 HK）继续分别上涨6.1%，全周上涨10%-13%。

汽车板块：

  • 发改委的以旧换新政策提出加大力度支持包括基础设施、交通运输等的大规模设备更新。

  • 我们认为贴政策有利于推动第四季度商用设备销量。

  • 重型机械股上涨，中国重汽（3808 HK）和潍柴动力（2338 HK）分别单天上涨18%和12%。

公用事业板块：

  • 上周香港公用事业股提供防守作用。

  • 中电控股(2 HK)、中华煤气(3 HK)、电能实业(6 HK)、长江基建(1038 HK)上升约0.8%-4.8%。

加密货币ETF：

  • 上周加密货币ETF表现分化，港股现货比特币ETF及以太币ETF分别上升约4.5%及下跌约5.0%。

  • 比特币及以太币皆较波动，上周五最终分别于67,000美元及3,250美元水平整固，相对前周五，上升约5.6%及下跌约3.8%。

  • 上周初“特朗普交易”(Trump-trade)概念一度提振加密货币市场情绪，但目前趋于冷却，因为特朗普的美国总统竞选对手哈里斯(Kamala Harris)的受欢迎程度扩大，市场或担心一旦哈里斯成功当选美国总统后，对于加密货币市场发展的注重程度不及特朗普。

  • 另一方面，上周二美股以太币ETF挂牌后，未如市场预期，加密货币（尤其是以太币）很快大幅回落。

投资建议

  • 短期而言，港股市场仍面临着一定的压力，投资者需要保持谨慎。

  • 长期而言，港股市场仍具有投资价值，政策利好和经济复苏将为市场带来支撑。

  • 投资者可以关注以下几个方面：

    • 政策面：密切关注政府政策的动向，寻找政策利好板块。

    • 经济数据：关注中国和美国经济数据的变化，判断市场走势。

    • 行业动态：关注行业发展趋势，选择具有成长性的行业进行投资。

    • 风险控制：做好风险控制，合理配置资产，避免过度集中投资。

常见问题解答

Q：港股目前是否处于底部？

A： 目前港股市场已经跌至今年4月的支撑点，风险溢价处于吸引水平，技术指标也出现超卖，但市场仍面临着一些压力，是否已经触底尚需观察。

Q：日元套息交易逆转对港股市场的影响有多大？

A： 日元套息交易逆转导致全球市场抛售风险资产，对港股市场造成了一定的负面影响，但随着日本央行议息会议的临近，日元波动率或将下降，有利于港股回稳。

Q：中国政策支持对港股市场有多大利好？

A： 中国政府的一系列政策措施为经济增长提供了有力支撑，将有利于提振市场信心，推动港股市场回升，但政策效果需要时间来体现。

Q：哪些行业值得关注？

A： 可以关注与政策相关的行业，例如家电、汽车、基建等，以及具有成长性的行业，例如科技、新能源等。

Q：如何才能在港股市场获得良好的收益？

A： 在港股市场获得良好的收益需要进行深入的分析和研究，掌握市场动向，选择合适的投资策略，并做好风险控制。

结语

港股市场短期面临着一定的压力，但政策利好和经济复苏将为市场带来支撑。投资者需要保持耐心和理性，根据自身风险承受能力进行投资，寻找合适的投资机会。

希望这篇文章能帮助您更好地了解港股市场，并做出明智的投资决策。