国调基金：从“国家队”到“产业赋能者”——以长远锂科为例探究国企改革新思路
Meta Description: 国调基金作为国家级基金，肩负着优化国有企业布局结构、推动国企改革发展的使命。本文以长远锂科为例，深度解析国调基金如何通过前瞻性布局、投后赋能，助力企业穿越行业周期，实现产业发展与投资收益的双赢。
引言：
在全球经济格局深刻调整的背景下，中国经济转型升级迫在眉睫。作为国家级股权投资基金，国调基金担负着优化国有企业布局结构、推动国企改革发展的重任，其投资理念和实践经验值得深入探讨。本文以国调基金投资长远锂科为例，深度解析其如何通过前瞻性布局、投后赋能，助力企业穿越行业周期，实现产业发展与投资收益的双赢，为国企改革探索新路径。
一、 国调基金的使命与定位
1.1 国家战略的践行者：
国调基金成立于2016年，由中央企业国有资本运营公司——中国诚通牵头发起设立和管理，总规模3500亿元。其核心投资方向是优化国有企业布局结构，推动国有企业改革发展，助力国有经济布局优化和结构调整。
1.2 双重目标的平衡：
作为国家级基金，国调基金既要为股东创造投资收益，又要支持与引领重大战略产业的发展。国调基金投资三部负责人赵鹏表示，国调基金致力于成为中央企业和战新领域科技企业的连接载体，通过战新科技型企业赋能央企实现转型升级，努力实现基金核心功能与投资收益的平衡。
二、 长远锂科：国调基金布局新能源产业的典型案例
2.1 前瞻性布局：
早在2017年，国调基金就前瞻性地对新能源汽车产业链开展了系统性研究，认为锂电材料将受益于新能源汽车的持续增长，具有十年以上全球性、可持续、高速增长的发展前景，适合大型股权投资基金开展中长期投资布局。
2.2 战略性选择：
国调基金将目光锁定在长远锂科，这家由中国五矿实际控制的锂电正极材料生产企业，拥有显著的技术优势和资源保障，符合国调基金在战略性新兴产业和助力央企发展的投资逻辑与投资标准。
2.3 投资逻辑：
国调基金投资长远锂科的主要逻辑有三：
- 支持中央企业培育战略新兴产业中的领先企业： 长远锂科在三元正极材料领域具有长期的技术积累和资源保障。
- 央企资源协同优势： 长远锂科隶属的五矿集团是国家矿产金属的龙头央企，承担着锂、镍、钴等材料的资源安全保障的重任。
- 市场化经营能力强： 长远锂科团队的市场化经营程度很高，对工作充满积极性和热情。
三、 投后赋能：国调基金助力长远锂科实现跨越式发展
3.1 机制创新与公司治理：
国调基金积极参与长远锂科的重大决策，支持公司申报国企改革示范企业，持续优化治理结构与经营机制。长远锂科于2019年完成股改，将企业核心骨干纳入员工持股范围，优化了企业经营机制和激励约束机制，成功入选发改委混合所有制企业改革试点企业。
3.2 产业赋能：
国调基金通过投资赣锋锂业、天齐锂业、恩捷股份等上下游企业，成功打造新能源汽车产业的系统性生态圈，积极为长远锂科对接合作伙伴，推动其在锂金属资源、核心电池客户、材料回收技术研发与应用方面夯实能力与基础。
3.3 资本运作与管理：
国调基金大力协助长远锂科做好上市准备工作，并于2021年8月在科创板上市，成为中国五矿旗下目前唯一的科创板上市公司。上市后，基金于2022年10月参加了可转债发行，助力公司扩大有效产能，该可转债项目也取得了稳健安全的投资收益。
四、 穿越行业周期：国调基金与长远锂科共克时艰
4.1 行业周期波动：
长远锂科最初的主要技术产品是三元材料，但随着技术进步和市场需求变化，磷酸铁锂正极材料又卷土重来。2023年，电池级碳酸锂价格经历了大幅波动，长远锂科承受了主要的原材料跌价损失。
4.2 应对策略：
国调基金定期与长远锂科交流行业的变化，并适时提出应对方案。在行业内大家比较盲目扩张的时候，国调基金建议长远锂科做多元化的业务布局，让经营更加稳健。随着磷酸铁锂的性价比提高，国调基金与长远锂科探讨三元与磷酸铁锂的并行方案，帮助企业实现双技术路线并举。
五、 国调基金的投资理念与实践启示
5.1 长期资本与耐心资本：
国调基金坚持长期资本和耐心资本的定位，不追求短期投机，而是与企业共同成长，实现产业发展与投资收益的双重效果。
5.2 产业赋能与价值创造：
国调基金通过投资、赋能和协同，助力企业提升核心竞争力，推动产业链协同发展，实现价值创造。
5.3 国企改革新思路：
国调基金的投资实践为国企改革提供了新思路，即通过市场化的运作方式，引导国有资本参与战略性新兴产业，推动国企转型升级，实现国有资产保值增值。
六、 常见问题解答
1. 国调基金如何平衡央企使命与市场化收益？
国调基金致力于成为中央企业和战新领域科技企业的连接载体，通过战新科技型企业赋能央企实现转型升级，努力实现基金核心功能与投资收益的平衡。
2. 国调基金如何选中长远锂科？
国调基金基于对新能源汽车产业链的系统性研究，以及对长远锂科的技术优势、资源保障和团队实力的综合考量，认为长远锂科是一个具有投资价值的优质标的。
3. 国调基金如何助力长远锂科穿越行业周期？
国调基金定期与长远锂科交流行业的变化，并适时提出应对策略，帮助企业实现双技术路线并举，应对原材料价格波动，实现稳健经营。
4. 国调基金的投资理念是什么？
国调基金坚持长期资本和耐心资本的定位，不追求短期投机，而是与企业共同成长，实现产业发展与投资收益的双重效果。
5. 国调基金的投资实践对国企改革有何启示？
国调基金的投资实践为国企改革提供了新思路，即通过市场化的运作方式，引导国有资本参与战略性新兴产业，推动国企转型升级，实现国有资产保值增值。
6. 国调基金未来将如何继续发挥作用？
国调基金将继续发挥“国家队”的作用，积极参与国家重大战略实施，推动国企改革发展，助力中国经济转型升级，为实现高质量发展贡献力量。
七、 结论：
国调基金通过前瞻性布局、投后赋能，助力长远锂科实现跨越式发展，为国企改革探索出了新思路。其投资理念和实践经验，对其他国家级基金以及国企改革都具有重要的借鉴意义。未来，国调基金将继续发挥“国家队”和“产业赋能者”的作用，为中国经济高质量发展贡献力量。
