北交所“连续挂牌满12个月”：形同虚设的“门槛”？

元描述： 深入剖析北交所“连续挂牌满12个月”的规定，揭示其背后隐藏的“猫腻”，探讨这一规定是否真正发挥了其应有的作用，以及如何才能真正推动新三板市场发展。

引言： 北交所的设立，旨在为中小企业提供更便捷的融资渠道，但“连续挂牌满12个月”的上市条件却引发了诸多争议。昆仑联通在沪市主板撤回IPO申请仅3个月便转战北交所，再次引发了人们对该规定是否形同虚设的质疑。本文将深入探究这一规定背后的逻辑，并分析其对新三板市场发展的影响，并提出一些建议，以期为北交所的未来发展提供参考。

北交所“连续挂牌满12个月”：一个“虚招”的背后

北交所的成立，旨在为中小企业提供更便捷的融资渠道，但其上市条件却引发了诸多争议。其中，最引人注目的便是“连续挂牌满12个月”的规定。该规定旨在避免北交所与沪深交易所争夺上市资源，并支持全国股转系统的发展，尤其是创新层挂牌公司的发展。然而，现实情况却并非如此。

以昆仑联通为例，该公司在沪市主板撤回IPO申请仅3个月便转战北交所，再次引发了人们对“连续挂牌满12个月”规定是否形同虚设的质疑。

揭秘“连续挂牌满12个月”的秘密

表面上看，“连续挂牌满12个月”的规定似乎十分严格，但实际上，其计算口径却存在漏洞。该规定并非指截至北交所受理时的挂牌时间，而是指截至北交所上市委审议时的挂牌时间。这意味着，公司只要在北交所上会之前，在新三板挂牌满12个月即可，即使在北交所受理之前才挂牌，只要在上市委审议前完成12个月的挂牌时间，也能满足条件。

“连续挂牌满12个月”：对新三板发展的影响

这种“虚招”式的规定，对新三板市场的发展产生了负面影响。

  • 对新三板市场吸引力的削弱： 由于“连续挂牌满12个月”的规定形同虚设，公司可以选择在北交所受理之前才挂牌，这使得新三板市场失去了吸引力，无法真正发挥其作为上市前培育市场的价值。

  • 对新三板市场交易的负面影响： 由于公司只需在北交所上会前完成12个月的挂牌时间，这可能会导致公司在挂牌初期缺乏对新三板市场的重视，导致市场缺乏活跃度，影响市场流动性。

  • 对北交所市场质量的担忧： 由于“连续挂牌满12个月”的规定缺乏实际约束力，可能会导致一些“质量不高”的公司也能够顺利进入北交所，影响北交所的市场质量。

如何让“连续挂牌满12个月”真正发挥作用？

为了让“连续挂牌满12个月”的规定真正发挥作用，我们建议：

  • 明确计算口径： 应明确将“连续挂牌满12个月”的计算口径改为公司在新三板挂牌之日到公司股票IPO申请被交易所受理之日，而不是股票上会之日。

  • 加强监管力度： 监管部门应加强对公司在新三板挂牌期间的监管，确保公司能够真正融入新三板市场，并提升公司治理水平。

  • 提高新三板市场吸引力： 应通过完善新三板市场制度，提升市场流动性，吸引更多优质企业在新三板挂牌，为北交所提供优质上市资源。

结语：

北交所的设立本是为中小企业提供更便捷的融资渠道，但“连续挂牌满12个月”的规定却成为了一个“虚招”。为了真正推动新三板市场发展，需要明确该规定的计算口径，加强监管力度，并提高新三板市场吸引力。只有这样，才能让北交所真正成为中小企业高质量发展的“助推器”。

常见问题解答

Q1: 为什么昆仑联通能在沪市主板撤回IPO申请仅3个月便转战北交所？

A1: 因为北交所“连续挂牌满12个月”的规定并非指截至北交所受理时的挂牌时间，而是指截至北交所上市委审议时的挂牌时间。昆仑联通在北交所受理之前才挂牌，只要在上市委审议前完成12个月的挂牌时间，就能满足条件。

Q2: “连续挂牌满12个月”的规定对新三板市场有哪些负面影响？

A2: 该规定会导致新三板市场失去吸引力，无法发挥其作为上市前培育市场的价值，并影响市场交易的活跃度和流动性。此外，也可能导致一些质量不高的公司进入北交所，影响市场质量。

Q3: 如何让“连续挂牌满12个月”的规定真正发挥作用？

A3: 应明确该规定的计算口径，加强监管力度，并提高新三板市场吸引力，吸引更多优质企业在新三板挂牌。

Q4: 北交所的设立对中小企业有哪些意义？

A4: 北交所的设立为中小企业提供更便捷的融资渠道，帮助他们获得更多发展资金，促进企业成长和创新。

Q5: 除了“连续挂牌满12个月”的规定之外，北交所还有哪些上市条件？

A5: 除了“连续挂牌满12个月”的规定之外，北交所的上市条件还包括:

- 发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司

- 盈利能力和财务状况良好

- 公司治理结构健全

- 信息披露真实、准确、完整

Q6: 北交所的未来发展方向是什么？

A6: 北交所的未来发展方向是成为中小企业高质量发展的“助推器”，为更多中小企业提供融资服务，促进企业发展和创新，并推动新三板市场发展。